10月29日，大参林公布了第三季度报告，至此四大民营上市连锁1～9月的业绩都已公布。作为药品零售市场最重要的整合力量之一，一心堂、大参林、老百姓和益丰依然保持着快速奔跑的势头。

　　谁的表现更“抢眼”?

　　截至2018年9月31日，老百姓实现营业收入67.71亿元，同比增长28.77%;实现归属于上市公司股东净利润3.2亿元，同比增长18.33%。一心堂实现营业收入66.19亿元，同比增长18.15%;实现归属于上市公司股东净利润4.185亿元，同比增长32.46%。大参林实现营业收入62.98亿元，同比增长18.86%;实现归于上市公司股东净利润4.14亿元，同比增长12.90%。益丰实现营业收入46.66亿元，同比增长36.46%;归属于上市公司股东的净利润为3.09亿元，比上年同期增长40.23%。

　　益丰的“领跑”，与其今年的快速扩张有很大关系。截至2018年9月31日，益丰净增门店1183家，其中新开门店404家(含新加盟店50家)，收购门店813家，关闭门店34家，至报告期末，益丰大药房门店总数3242家(含加盟店130家)。特别是在7～9月，共发生新签并购项目6起，完成并购项目交割4起(含新签2起)。

　　一心堂新建门店631家，据统计，新开门店数最多的前三省份为云南(341家)和四川(90家)、山西(75家)，使其门店总数分别达到3421家、642家和287家，进一步巩固了在当地的市场主导地位，体现了对“以西南为核心经营地区、华南为战略纵深经营地区、华北为补充经营地区”战略的进一步实施。

　　收购价格上涨成趋势

　　在今年第三季度，一心堂展开了对灵石县大众药房连锁有限公司所持有的21家门店资产及其存货的收购工作，这说明一心堂对山西的布局沿用了云南的成功经验。截止报告期末，一心堂的门店已进驻260多个县级以上城市，而乡镇市场的门店数量和在省级、地市级、县级市场的一样，也超过了1000家，“铁桶阵”战术意图明显。

　　目前广西位居前列的一心堂、大参林、老百姓、国大和桂中都各有自己的“地盘”，不过“交集”也不少，如大参林的县级覆盖率为86%，下一阶段与其他连锁争夺最激烈的应该是其覆盖率为16%的镇级市场。

　　在报告期内，老百姓实施了3起新的并购，其中2起发生在安徽，于8月和9月分别收购了安徽药膳堂大药房16家门店和安徽政通大药房12家门店。加上6月收购芜湖市新市民大药房51%股权，可以看出老百姓对安徽市场的并购力度大于以往。老百姓此前的半年报特别提到了华东收入占比的增长超过3%，与华中、华北相比，属于华东地区、处于中原腹地的安徽显然有更大的挖潜空间。

　　区域整合变数大、竞争加剧

　　进入到10月份，目前四大民营上市连锁尚未有新的并购案例，能否继续保持上半年如虹的势头?

　　3月，大参林收购湛江市鸿中药店15家门店，耗资1948.8万元，平均每家129万元;9月，老百姓收购安徽政通大药房12门店，收购价格为3200万元，平均每家266万元。虽然有地区不同、门店大小之分，但收购价格上涨是趋势。据业内人士透露，在某省有区域龙头想并购扩张，结果遭遇洽谈对象“狮子大开口”，只好搁置收购计划。

　　益丰的第三季度报告指出，区域市场竞争加剧的风险随着行业集中度的不断提升，“随着基层医疗机构不断完善、药品零加成政策推广、企业经营成本上升，以及以互联网和移动终端购物方式为主的消费群体正在逐步形成，零售企业之间的竞争日趋激烈”。一心堂此前的半年报显示，2018年1～6月累计亏损门店1539家，其中新开店及次新店(开业时间在2年以内的门店)929家;超过2年未盈利门店610家，其中半年累计亏损金额小于2.5万元的门店277家。